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凯发668k8线上赌城-千亿MLF助力股市维稳

2020-01-10 16:28:13 热度361

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谭浩俊

央行当天晚间通过微博宣布,27日,为保持银行体系流动性合理充裕,结合金融机构流动性需求,已对11家金融机构开展中期借贷便利(mlf)操作共1000亿元,期限6个月,利率3.25%。

在存、贷款利率都放开的情况下,如何对市场进行调节,更好地发挥利率对市场的调节作用,维护市场稳定,降低企业的融资成本,mlf无疑是非常有效的手段之一,也是最容易产生效率的手段之一。

应当说,央行此次出手,是非常及时,也是非常必要的。一方面,临近月末,市场对资金的需求加大,需要补充的资金增多。即便不需要补充,扩大mlf操作,对市场信心和心理的影响也是积极的、正面的,是能够给市场带来积极影响的,对企业和居民也会带来很大的心理提升,避免产生资金紧张的恐慌心理。

与此同时,受ipo重启、证监会对券商的违规行为加大检查和查处力度,27日的股市也再次出现暴跌现象,暴跌幅度也创近三个月来新高。及时出台千亿mlf操作,对于可能出现的股市震荡,防范金融风险也能起到积极作用。

事实上,无论是市场还是企业抑或投资者,对央行采用mlf,已经逐步适应,只是在观念上还没有得到有效转变。如在27日股市出现暴跌后,很多人都在想,央行可能又要降息降准了。殊不知,mlf也是一种降息降准手段,只是更加积极稳妥一些,更加便于市场的接受,更加能够收放自如。

想一想,如果27日不出台mlf,银行就极有可能借月末到来之际,上浮利率、抬高融资成本,民间金融组织、地下金融等也会趁机对急需资金的企业放高利贷、提供高杠杆资金。那么,对企业来说,也就再一次受到融资的伤害,甚至会对货币政策的导向作用和调控能力产生质疑。要知道,面对经济的持续下行,企业的心理是相当脆弱的,承受外在压力的能力也大大降低。即便已经对融资失去信心的企业,也会为宏观环境不改善表示不满。显然,这是不利于经济稳定和复苏的。

作为控制利率上限、调控融资成本的重要手段,甚至可以认为是目前最主要的手段,当然应当在利率可能出现上扬的情况下,主动出击,主动发挥调控作用,将可能出现的利率上扬问题消化在萌芽状态。事实也证明,近来mlf对市场利率的影响还是比较有效的,对融资成本的控制也是发挥了不小的作用的。需要更加引起管理层关注的是,由于整个市场融资成本仍都处于高位,这样的融资成本不仅不利于企业竞争、尤其是国际市场竞争,也不利于金融业的全面对外开放,不利于中国金融企业全面融入国际市场。所以,如何在利率放开的大背景下,利用好mlf等市场调节工具,并充分发挥其作用,是非常重要而紧迫的。毕竟,国际市场的融资成本是相当低的,有的国家已接受零利率。

当然,在整个金融环境还没有根本改善,社会征信体系建设尚不到位,政府信用、企业信用等都还有缺陷、资金的流动效率不高等情况下,完全依靠金融机构一家改变,依靠mlf等手段去把市场环境改造好、把融资成本压下来,难度也是相当大的。至少,效果不会太好。金融环境的改善,是一篇大文章,一篇系统性极强的文章。只有通过系统性改造,才能真正达到环境改善的目的。

不仅如此,随着市场的稳定,还应当通过公开市场操作手段,对市场的利率和融资成本进行反向调节,避免利率出现大起大落的现象。要降低融资成本,也必须稳步有序地进行,而不是大起大落。如果这样,对企业的发展更加有害。所以,有关方面要善于利用好已经具有的除降准降息之外的手段,把利率放开后市场的稳定工作做好,为企业营造一个更加宽松有序的融资环境。

所以,此次央行毫不犹豫地出台千亿mlf操作政策,是非常及时的,也是政策敏感性、灵敏性增强的表现,需要在今后的货币政策调整和完善中进一步加强。

湖北快3

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