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国元证券--欧普康视事件点评:股权激励扩大至子公司 上下一心

2019-11-07 21:57:32 热度2160

来源:金融

三年后,我们将推进股权激励,坚信公司未来的发展。

OpconStor三年来第二次推出股权激励计划。2017年,公司宣布限售股激励计划,以22.25元的授予价格授予230万股限售股,总激励目标为50人,涉及董事、中层管理人员和核心技术人员。目前股权激励计划仍在进行中,历史业绩评价指标已经完成,实际股价已经大大超过了授予价格。这时,公司推出了新一期股权激励计划,这显示了公司高管对未来发展的信心。

激励的范围将扩大到子公司,经销商在机构中的资源将被深度捆绑。

与第一个股权激励计划相比,这一激励的最大亮点是扩大了对子公司的激励范围。参与公司激励计划的控股子公司有三家,分别是武汉时嘉医学眼科诊所有限公司、陕西奥塔科医学科技有限公司和绍兴上虞区蒙达维眼镜销售有限公司,三家控股子公司的绩效考核要求与母公司相同。这有利于经销商资源融入主体的深度绑定,符合公司近年来加大自我管理渠道建设和直销比例的战略。

摊销成本很低,对未来净利润影响不大。

根据公告,股权激励计划规模有限,总摊销成本为1066.61万元,其中19-22年摊销成本分别为15555/542.19/262.21/10666万元,对公司净利润影响不大。

投资建议和利润预测

该公司是角膜矫正术的稀缺目标,该行业的增长率正在加快。随着公司新产品推高产品平均单价,预计19-21年内公司将从母公司获得2.99406545亿元的净利润。每股每股收益分别为0.74元、1.00元和1.35元,相当于pe 67/49/37倍,目标价格为55.5元,保持“增持”评级。

风险警报

行业竞争加剧、验光中心落地失败、行业政策变化等。

资料来源:金融

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