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成本端及需求端转强 PTA期价受支撑

2019-11-09 12:25:48 热度1337

市场回顾:

上周,在原油价格飙升后,pta期货价格下跌,保持了整体波动区间。截至上周四,pta2001收于5098元/吨,周跌幅为88元/吨,跌幅为1.7%。Pta现货为5080元/吨,周跌幅为70元/吨,跌幅为1.36%。Pta基准为-18元/吨(+8)。

基本分析:

由于沙特供应中断,油价飙升。9月14日,Saudi Aramco的两家炼油厂遭到无人驾驶飞行器的袭击。此次袭击影响了沙特阿拉伯每日570万桶的石油产量,占沙特阿拉伯目前石油产量的一半,约占世界每日石油产量的5%。沙特阿拉伯的石油产量和出口被中断。沙特官员表示,他们将于16日恢复正常石油生产。美国能源部发言人表示,特朗普政府准备在必要时动用美国紧急石油储备,以避免原油价格飙升。布伦特原油周一开盘上涨19%,为1991年以来最大单日涨幅。截至9月13日这一周,活跃的美国油井数量又下降了5口,至733口。商品期货交易委员会的报告显示,在截至9月10日的一周内,原油投机多头的净数量增加了44,048个,达到428,205个合约。沙特石油供应的中断可能会持续很长时间。受此影响,预计短期油价将保持强劲振荡趋势,并跟进沙特石油供应的复苏。

一些设备经过大修,px价格保持稳定。在国际上,沙特阿拉伯的700,000吨在7月8日意外停止维修,预计将持续到9月底。由于利润率下降,韩国乐天20万吨于9月4日停产。重启时间尚未确定。韩国sk仁川130万吨计划于9月25日开始为期45天的维护。越南义山炼油厂的70万吨机组大修计划提前至10月,预计将停止45天。Saudi Aramco第四季度134万吨计划停产45-60天,现已推迟至2020年。在国内,福海创2 # 80万吨/年生产线于9月2日正式生产出合格产品,目前负荷上升至90%。9月6日,青岛丽东100万吨的工厂运营率降至65%。台湾的2 # 580,000吨核电厂计划在9月初停止维修,并计划持续2-3周。就新装置而言,海南炼化的2100万吨px新装置计划于9月底投产。恒易文莱150万吨px装置将进入调试阶段。上周,国内px负荷小幅下降0.3个百分点,至87.5%。Px价格为784美元/吨(+3),相当于pta成本4922元/吨。Px-石脑油扩散略有扩大,达到312美元/吨(+10)。

终端需求季节性反弹。pta装置方面,华福工贸450万吨装置的负荷增加到90%。35万吨仪征化纤厂已经重新开工。红钢石化150万吨于9月10日停产,现已重启。华彬140万吨的工厂由于某种原因于9月16日暂时关闭了3天。嘉龙石化公司的60万吨于8月2日停产检修,直至10月初。恒利石化1 # 220万吨计划于9月中旬至下旬大修15天。新厂方面,中石化新疆分公司120万吨pta新厂预计于10月30日建成投产,12月20日试运行。红钢石化厂停产,上周国内pta负荷下降2.5%,至94.5%。在需求方面,九月份江浙地区坯布的总货运量较八月份有所改善。由于今年春节假期提前,双十一和传统秋冬服装面料订单基本陆续下达,短期涤纶需求相对稳定。恒腾30万吨聚酯产能计划于9月中旬投产。上周,江苏和浙江两省的织机负荷较上周下降了1个百分点,至79%。与上周相比,聚酯产品库存已降至较低水平,聚酯工厂的现金流已得到修复。上周,聚酯负荷略微增加了0.7个百分点,达到90.9%。

结论和操作建议:

就成本而言,沙特原油供应受阻,国际油价飙升。除了维护一些设备之外,px价格已经暂时停止下跌并稳定下来,成本支持也比前一时期有所加强。需求侧季节性反弹,秋冬相继下达订单,聚酯产品库存在节前更加活跃,聚酯产品库存下降到较低水平,聚酯产品现金流得到修复。从中期来看,新机组投入运行的压力不会降低。海南炼油厂的2100万吨px新装置计划于9月底投产。恒易文莱150万吨px新厂将进入调试阶段。中石化新疆分公司新建的120万吨pta装置预计于10月30日竣工投产,12月20日试运行。单边短距离思维操作,1-5个被设定为参与。

资料来源:《期货日报》

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