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宝城期货橡胶周报:利多因素消化 沪胶振荡回落

2019-11-07 20:32:47 热度2348

宝成期货橡胶周刊20190919:消化上海橡胶振荡下跌的利润因素

图1。2001年9月16-19日上海橡胶期货市场走势

资料来源:宝市金融学院博一大师

[本周市场信息]

1.据统计局网站9月16日消息,2019年8月,规模以上工业增加值同比增长4.4%(以下增加值增长率为扣除价格因素后的实际增长率),较7月份下降0.4个百分点。与上月比较,八月份指定规模以上工业的增加值较上月上升百分之零点三二。1-8月,规模以上工业增加值同比增长5.6%。

2.据统计局网站9月16日报道,2019年1月至8月,全国房地产开发投资84589亿元,同比增长10.5%,比1月至7月下降0.1个百分点。其中,住宅投资6218亿元,增长14.9%,增速下降0.2个百分点。

3.据了解,海南生产区原胶的购买价格已经调整回来。据说海郊国营工厂胶水的购买价格为10.5-11.0元/公斤(全脂牛奶),国营工厂为11.3-11.4元/公斤(浓缩牛奶),私营工厂为11.4-11.5元/公斤。混合橡胶园胶8.7元/公斤,其他外用橡胶原料5.8元/公斤。

4.沙特国家石油公司(Aramco)的两个设施最近遭到无人驾驶飞行器的袭击,导致沙特原油供应每天减少570万桶,约占沙特石油产量的50%。阿卜杜拉西斯通过沙特通讯社(Saudi News Agency)在一份声明中表示,无人机袭击造成阿美布格工厂和胡莱油田的石油生产暂时中断,石油生产的减少将通过沙特阿拉伯现有的石油储量补偿给客户。此次袭击还导致沙特乙烷和液化天然气供应量减少约50%。他表示,阿美目前正在尽最大努力恢复生产,并将在48小时内宣布最新进展。

5.泰国财政部长乌达马(Udamah)透露,泰铢兑美元汇率已升至30.43泰铢,为近6年来的最高值。自今年年初以来,泰国货币升值6.9%,极大地影响了泰国的出口行业。然而,这是不可避免的,世界上所有国家都受到了同样的影响。对此,泰国央行一直密切关注泰币升值情况,并根据形势变化做出相应处理,与财政部联手稳定泰币汇率。

6.泰国商务部国际贸易谈判办公室主任透露,该办公室一直在密切监测泰国的橡胶出口。目前,泰国是世界上最大的橡胶出口国。2018年出口到世界市场的橡胶总值约为46.02亿美元,橡胶出口占出口总额的1.82%。出口到中国市场的橡胶总值约为19.6亿美元,占橡胶出口总额的43%。这表明中国是泰国橡胶出口的重要市场。据报道,泰国已与各国签署了13项自由贸易协定。这些协议是打破对话国家橡胶进口关税壁垒和促进泰国橡胶出口的重要组成部分。目前有16个自由贸易区,包括9个东盟国家,香港、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、智利和秘鲁,它们都取消了泰国橡胶的进口关税。

7.近年来,非洲的天然橡胶产量日益增加,迄今产量已超过100万吨。作为非洲最大的橡胶生产国,科特迪瓦的天然橡胶产量在2018年达到约80万吨,超过了预期的60万吨,尽管国际橡胶价格下降,使该国成为世界第七大天然橡胶生产国(约3%),落后于泰国(约36%)、印度尼西亚(约26%)、越南(约8%)、中国(约6%)和印度(约6%)。港口数据显示,象牙海岸从1月到7月出口了435,280吨天然橡胶,比去年同期增长了12%。近年来,该国天然橡胶的出口量有所增加,主要是由于可可利润缺乏稳定性,导致越来越多的农民转向收入更稳定的橡胶。

8.国家统计局16日公布的数据显示,从工业生产的角度来看,8月份规模以上的工业增加值同比增长4.4%,增速较7月份下降0.4个百分点。从投资角度看,1-8月全国固定资产投资(不含农民)4006.28亿元,同比增长5.5%,1-7月下降0.2个百分点。消费方面,8月份社会消费品零售总额3386亿元,同比增长7.5%,汽车以外消费品零售总额增长9.3%。1-8月,全国房地产开发投资84589亿元,同比增长10.5%,1-7月略有下降0.1个百分点。总体而言,2019年8月规模以上工业增加值同比增长4.4%,较上年同期下降0.4个百分点,明显低于市场预期(5.4%),达到2009年以来的最低增长水平。然而,按部门划分,采矿、制造业和公用事业行业的附加值增长率有所放缓。另一方面,8月份出口交货值大幅下降,8月份同比增长率为-4.3%,突显出美国最近提高关税后对中国出口的不利影响。

9.2019年8月,橡胶轮胎国内产量为7068.7万辆,同比下降3.85%,同比上升2.5%。1-8月,橡胶轮胎国内产量为5.69342亿只,同比增长1.9%。

据报道,根据与16个伙伴的自由贸易协定,泰国已成为世界上最大的橡胶出口国。泰国商务部国际贸易谈判办公室发布的信息显示,2018年橡胶出口达到46亿美元,占该国出口总额的1.82%。

对于合成橡胶:

本周,中国丁二烯市场继续进行高水平整合,市场低端报价下降,但高价交易略显常见,一些运营商对高价持谨慎态度。目前,北方工厂的丁二烯仍可能以现货出售,整体高交易价格将使市场难以找到低价商品。然而,目前市场上的高价交易仍然需要注意下游经营者心态的变化。随着国庆假期的临近,一些下游地区可能会有一些库存需求,供需心理的博弈仍然需要关注。预计下周国内丁二烯市场将继续保持高位整理趋势,华东丁二烯市场可能在12500元/吨左右波动,关注最新的市场新闻指引。

本周,顺丁橡胶主流市场的国内报价持续上升。在交易日,丁二烯作为原材料的市场价格持续上涨,很难找到以强劲成本支撑的丁二烯市场低价供应。商品持有人看涨,预计出价的焦点通常会很高,囤积房产的心态显而易见。主流销售公司将br9000的出厂价提高了200元/吨,符合市场预期。然而,据报道,下游工厂在接收货物时非常谨慎,高价货物的周转缓慢。鉴于目前的市场形势,预计下周顺丁橡胶的国内市场价格将保持高企。

本周,乳液聚合丁苯橡胶的国内市场范围略有上升,主要受丁二烯原料价格高企的支撑。但是丁苯的供应量相对充足,终端购买气不足无法跟进,利润增加200元/吨难以成交,市场走势陷入僵局。预计下周国内乳液聚合丁苯橡胶市场的主流报价区间将微调,利润增幅将保持在200元/吨左右。山东丁苯橡胶1502和1502e的报价将接近10900元/吨,为小额订单提供实盘。目前,丁二烯原料价格坚挺,市场价格高于丁苯橡胶价格,达到1000元/吨以上,顺丁橡胶供应价格新一轮上调提升了行业低价报价的意愿。他们中的大多数继续增加运输利润,最终用户也慢慢接受了。预计下周丁苯橡胶市场将在一个狭窄的范围内变动,有稳定的报价和小额交易。

国内外口香糖库存:

截至9月12日,上海橡胶期货股票大幅上涨,注册仓单大幅增加。周库存量为471956吨,比9月6日的本周增加了5127吨。每周登记的仓单为427,400吨,比9月6日的本周增加了5,210手。

图2。上海期货交易所口香糖股票和登记仓单趋势图

资料来源:宝城金融学院

[本周市场评论]

沙特袭击对上海橡胶原油价格飙升的积极影响的间接影响仍然存在,但比其他化学品弱得多。目前,橡胶市场消化了前期的积极因素——泰国政府出台了补贴橡胶农和干预橡胶价格的措施。与此同时,投资者越来越关注能否出台国内后续法规,以真正的金银刺激汽车市场。传统的“九金十银”汽车市场消费能否重现,已成为推动下一轮橡胶价格再次上涨的重要因素。目前,8月份发布的国内汽车产销数据和重卡数据都有所改善,这也成为上一轮橡胶价格重心上升的主要原因。本周,上海橡胶期货的整体价格显示出微弱的振荡,这也是为了保持前一轮上涨的休整和价格整合状态。只有在有了新的看涨数据后,橡胶价格才有望达到更高的水平。

[未来展望]

预计上海橡胶2001年合约将保持在11,800-12,000元/吨的范围内,而20号标准橡胶期货2002年合约将保持在10,000-10,300元/吨的范围内。

资料来源:宝成期货

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